11月份的市場熱情高,成交量上升了一個平臺,滬深300指數(shù)上漲0.65%,整個TMT板塊漲幅均大幅超過大盤。電子/計算機/通信/傳媒11月分漲幅分別為12.75%/10.19%/10.17%/8.16%,其中電子板塊漲幅最大。本月電子板塊的主題主要是集成電路和VR。
    本月集成電路行業(yè)依舊事件不斷,影響最大、最超預期的莫過于同方國芯定增800億人民幣建存儲器廠。紫光集團通過一系列并購,已經(jīng)在集成電路領(lǐng)域完成設(shè)計、制造、封測的全產(chǎn)業(yè)鏈布局,將來有望成為全球知名的IDM廠商。另外,美國CFIUS批準中國建廣資本收購NXP的RFPA部門,是中國企業(yè)在敏感性高的領(lǐng)域并購美國企業(yè)的突破,看好后續(xù)更多的中國資本去做海外并購。
    巴黎恐怖襲擊以及馬里的恐怖事件讓全球反恐情緒高漲,引起各國的高度重視,我們也在事件發(fā)生后聯(lián)合計算機小組、通訊小組發(fā)布深度報告《反恐專題深度研究:鋪設(shè)天羅地網(wǎng),力保國家安全》。近期,習近平主席在中央軍委改革工作會議上強調(diào)全面實施改革強軍戰(zhàn)略,我們認為研制新武器、優(yōu)化軍隊結(jié)構(gòu)以及推進軍民融合將加快推進軍工電子的發(fā)展,我們也以軍改為出發(fā)點,發(fā)布深度報告《軍隊改革,深度利好軍工電子》。
    另外,我們在次新股方面也重點推薦了質(zhì)地優(yōu)良標的艾華集團。
    11月份的市場熱情高,電子板塊漲勢喜人,本月相對大盤上漲12.1個百分點。在反恐和軍改的雙重事件推動下,我們首推軍工電子的投資機遇,相關(guān)投資邏輯可參考我們發(fā)布的深度報告《軍工電子:裝備信息化驅(qū)使下的核心受益方向》及《軍隊改革,深度利好軍工電子》。我們認定軍工電子、集成電路、自動化及安防四大確定的產(chǎn)業(yè)趨勢,深入的對比研究并尋找價值標的,重點推薦如下:1、軍工電子:契合軍改及軍民融合大主題,優(yōu)良器件推薦中航光電、火炬電子和順絡(luò)電子,核心芯片推薦三安光電,武器裝備推薦高德紅外;2、集成電路:把握全球生產(chǎn)基地和消費市場向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的紅利,通過內(nèi)生+外延方式,在國家政策扶持+資金支持的大環(huán)境下跨越式發(fā)展,看好設(shè)計端的全志科技、艾派克,制造端的三安光電,封裝端的長電科技、華天科技;3、自動化:國家重點推進,產(chǎn)業(yè)趨勢確定,技術(shù)研發(fā)跟進,公司順勢而為,看好大族激光、華工科技、長盈精密;4、安防:行業(yè)方向性好,公司創(chuàng)造性強,推薦?？低?業(yè)績+創(chuàng)新)及大華股份(拐點+運營);具體邏輯見正文。